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　　中國正處于一個新的加息周期，事實上，我們剛享受過前所未有的低利率水平，但隨著利率水平逐漸接近歷史高位，對貸款買房的“房奴”來說，打擊可能是巨大的。

　　現(xiàn)象

　　建行研究部日前發(fā)布報告指出，在央行近年來連續(xù)多次加息，個人房貸款支付不斷增加的情況下，意味著國內(nèi)商業(yè)銀行個人住房貸款在最近一個時期內(nèi)已逐漸步入違約高風險期。

　　數(shù)據(jù)顯示，工、中、建三大行房地產(chǎn)貸款中的個人住房貸款由2005年年末的10127.23億元上升至2006年年末的11760.66億元。個人住房不良貸款由2005年年末的184.42億元上升至2006年年末的192.41億元。

　　8月22日，央行今年第4次上調一年商業(yè)貸款，至此，不到3年加息已達8次。與此同時，央行擬將第二套房貸款首付提高至四成，目前廣東、重慶的銀行已先行一步。房貸緊縮政策無疑抬高了房產(chǎn)投資門檻，使普通投資客“以房養(yǎng)房”的風險日漸加大。

　　按照加息后的利率水平計算，一筆金額100萬元、期限10年的住房貸款，使用不同方式還貸，固定利率房貸可以比浮動利率房貸節(jié)省利息高達13230.05元。據(jù)網(wǎng)上調查顯示，54.1%的消費者因為屢次加息而有暫緩購房的考慮。

　　鏈家地產(chǎn)認為，由于央行的屢次加息，使得其累計增加成本已經(jīng)相對較高，尤其是在未來較長的時間內(nèi)，央行再度上調利率的預期依然存在，從而會使貸款者的壓力驟然增加。

　　盡管今年來已經(jīng)4次加息，但目前年利率3.6%的水平依然是低利率，在上世紀90年代，我們的最高年利率達到了25%(12%的年利率加13%的保值貼補率)，所以不管接下來通脹的走勢究竟如何，加息的空間還很大。

　　觀點

　　如果存款利率為10%，有什么可能貸款利率還是5%？

　　存款利率不可能為10%?就是在10年前的1995年，1年期存款利率還是10.98%。當時的國庫券年利率是將近16%(加上貼息)。在90年代初的時候，北美金融市場的一般住房按揭利率都在12%以上。做20年的長期按揭,利息遠超過本金是很正常的。因為你提前20年享受了住房。

　　中國的利率是由中央銀行指定的，但是，這樣的指定是要根據(jù)市場的變化來執(zhí)行的。美國一年來升息10次，聯(lián)邦最優(yōu)惠利率從1%升到了3.25%，中國的利率只升了一次。利率和匯率是關系到一個國家經(jīng)濟運行的最重要的調控數(shù)據(jù)，央行必然是慎之又慎。但如果石油價格繼續(xù)維持目前的瘋狂上升，通貨膨脹將不可避免，利率上行也就指日可待了。

　　事實上，當利率上升后，尤其是市場預計利率將進一步上升或者利率將在可預見的期間始終維持在高位的話，房產(chǎn)價格自然就要相應下行。美國地產(chǎn)市場的歷史數(shù)據(jù)表明，在其他因素不變的情況下，利率上升一個百分點， 房價跌3%。

　　所以，利率上升后，受打擊最大的是在利率上升前(利率低谷)高位買入房子的人(價格峰位)。因為他們要為已經(jīng)跌去的房價繼續(xù)支付高額的利息。

　　歷史最低的利率水平催生了樓市的空氣繁榮，而這種繁榮，隨著加息周期的完成，必然遭受重大打擊，而最痛苦的，無疑是直接承擔了這個打擊的貸款買房人。