關注鉀肥和磷化工防御性品種
發布時間：2008-04-19
作者：ccy
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概要：
2008年中國氯化鉀進口合同談判已經確定，漲幅為在2007年基礎上上漲400美元/噸，高于市場預期100美元/噸以上。中國最后接受如此高的漲幅，表明目前國際需求旺盛，全球鉀肥庫存較低，中國作為最大進口國的談判能力減弱，同時中國**對國內糧食供應也有擔憂，認為進口化肥或許比進口糧食更合理。
2008年中國氯化鉀進口合同談判已經確定，漲幅為在2007年基礎上上漲400美元/噸，高于市場預期100美元/噸以上。中國最后接受如此高的漲幅，表明目前國際需求旺盛，全球鉀肥庫存較低，中國作為最大進口國的談判能力減弱，同時中國**對國內糧食供應也有擔憂，認為進口化肥或許比進口糧食更合理。 上海裝潢網
目前從俄羅斯到中國的運費約100美元，加拿大到中國的運費約在60美元，如果按80美元的運費來算，那么到岸價格在接近660美元左右，和國際其它地區相比，沒有明顯折價。加上進口商毛利，國內價格必然達到700美元/噸以上，鹽湖鉀肥出廠價可能達到5000元/噸以上。 上海裝潢網
Canpotex(加拿大鉀肥銷售聯盟)和Sinofert(中化化肥)簽訂了2008年供應100萬噸鉀肥的協議。Potashcorp認為全球糧食生產壓力很大，而鉀肥需求持續增長，在目前日益供需緊張的局勢下，合同的簽訂有利于保證供應量，作為全球最大的鉀肥企業，公司將不斷提升產能來滿足需求增長。 上海裝潢網
全球鉀肥供應偏緊，供應商談判能力不斷增強，今年國際鉀肥現貨價格很可能達到1000美元/噸以上，而從行業走勢來看，未來3年鉀肥價格出現下跌的可能性很小。而磷肥、氮肥由于中國出口阻止，價格也將繼續大幅度上漲，最后將繼續推高全球糧食價格。國際上的農化公司業績仍將超出預期。 上海裝潢網
磷肥價格具有較強支撐
由于磷礦和硫磺價格大幅上漲推動成本大幅提升，國際磷肥價格上漲具有很強的成本推動效應，因而價格的轉嫁能力強于氮肥，價格獲得支撐的力度更大，產品繼續漲價的可能性也更大。在國際硫磺價格維持高位徘徊且供應仍然偏緊，磷礦石價格加速上漲的推動下，國際磷肥價格有較強支撐，后市方面繼續漲價的可能性比較大。
當前由于出口關稅的阻隔(主要是氮肥和磷肥)，國內市場價格在很大程度上將視國際市場價格的臉色而變。對于磷肥，在國際市場價格堅挺的支撐下，國內市場價格也將保持高位并可能進一步上漲。 上海裝潢網
投資策略
擁有磷礦資源企業的磷礦石成本約在120 元/噸，外購磷礦但距離較近的磷礦石成本在350-430 元/噸左右，外購磷礦且距離遠的磷礦石成本在500 元/噸左右(比如山東地區)。生產一噸磷酸二銨約需2.1 噸磷礦石和1.3噸硫酸，因此擁有磷礦資源和相對廉價硫酸的磷肥企業將獲得超額收益。 上海裝潢網
重點公司點評
湖北宜化 (000422)
公司不僅是全國最大的尿素生產企業之一，還是全球季戊四醇生產龍頭企業與磷肥企業，具備年產40萬噸合成氨、65萬噸尿素，3億度電、6.5萬噸季戊四醇的主導產品生產能力。目前已形成煤化工、磷化工、鹽化工三大支柱產業，其產品涵蓋化肥、化工、熱電三大領域20多種產品。 上海裝潢網
六國化工(600470)
公司是國內磷酸二銨龍頭企業，擁有年產80萬噸高濃度磷復肥的生產能力。公司為國家“七五”重點建設項目。磷酸二銨行業龍頭企業，公司管理規范，銷售網絡完善，費用控制嚴格，在全行業虧損的過往幾年，公司仍然能夠保持盈利即是明顯例證。上海裝潢網
冠農股份 (600251)
公司作為第二大股東參股的國投新疆羅布泊鉀鹽公司年產120萬噸鉀肥項目已實施建設，09年底建成后，將成為全世界最大的硫酸鉀生產基地，年銷售收入可望達30億元。 上海裝潢網
