概要: 福耀玻璃在金融危機中競爭優勢凸顯。
福耀玻璃在金融危機中競爭優勢凸顯。在全球金融危機背景下,全球汽車產量出現明顯萎縮,汽車玻璃 訂單模式從“大批量少品種”演變成“小批量多品種”,由于國際競爭對手設備自動化程度高,很難適應生產模式的變化,公司是做維修市場出身,憑借中國人力成本的優勢,生產模式一直是“小批量多品種”為主,其在國際市場的競爭優勢凸現,我們認為公司有望抓住機遇,快速提升國際份額,并躋身全球汽車玻璃前三強。
公司仍具有3倍以上成長空間。福耀玻璃 目前已經占據國內汽車玻璃OEM市場已超過50%,市場普遍對其成長性表示擔憂,我們綜合測算公司在國內、國際的成長空間,我們認為公司未來至少有3倍以上成長空間,如果考慮AGR的增長,其增長空間將會更大。
對公司業績增長的有利因素:(1)國內汽車市場09年以來呈現強勁復蘇,這為公司國內業務增長增添動力;同時,公司出口OEM 仍然保持50%的快速增長。(2)09年重油、純堿等主要原材料價格都出現明顯下降,這也有利于公司汽車玻璃毛利率的回升。
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