做一個成熟的投資者 大可不必聞“基”起舞
發布時間：2009-05-13
作者：ccy
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概要：
近期中國石化、中國石油、中國神華等權重指標股放量走高，不少投資者據此認為基金開始發力全面做多。一時間，基金最近幾日增減倉的各種猜測不絕如縷，基金經理關于后市走向的言論也成為媒體追逐的熱點。 其實，要搞清楚基金增減倉的動作和基金經理觀點對后市走向的影響，有兩個前提必須首先厘清：基金經理口頭唱多與唱空的言論是否與實際操作一致。基金倉位監測是否真實準確。
近期中國石化、中國石油、中國神華等權重指標股放量走高，不少投資者據此認為基金開始發力全面做多。一時間，基金最近幾日增減倉的各種猜測不絕如縷，基金經理關于后市走向的言論也成為媒體追逐的熱點。
其實，要搞清楚基金增減倉的動作和基金經理觀點對后市走向的影響，有兩個前提必須首先厘清：基金經理口頭唱多與唱空的言論是否與實際操作一致？基金倉位監測是否真實準確？
有經驗的投資者都知道，往往從基金經理唱多或唱空的言論中就可以知道其掌管基金倉位的高低。唱多者，往往倉位比較高；而唱空者，也總是習慣于繼續唱空，巴不得市場立刻跌下去，一來可以解除凈值落后之虞，二來在市場下跌之后可以撿到更便宜的籌碼。因此，基金經理對后市的多空判斷，往往是“**決定腦袋”式的論斷，投資者完全沒必要當真。再者，一個基金經理或者一部分基金經理的唱多與唱空，并不能代表所有基金經理的觀點。即使是同一基金公司的基金經理，在同一時點上對后市的判斷也往往截然不同。
在基金的倉位上，除非市場發生大面積的漲停或跌停，基金的倉位才能大致監測出來。大部分時間里，基金的整體倉位預測并不準確，這從不同的基金研究機構在同一時段對基金的倉位測算結果常常截然相反便可見一斑。退一步講，即使基金最近大幅增倉，不排除后面幾天又大幅減倉，投資者盲目根據基金增減倉的動作操作顯然不可取，說不準還會吞下追漲殺跌的苦果。
其實，之所以市場各方對基金近期的增減倉動作頗為關注，根本原因在于，本輪由流動性驅動的反彈行情已經走到了十字路口，股市的走向更多地取決于后續貨幣政策和財政政策。故此，投資者與其對基金增減倉動作“耿耿于懷”，倒不如關注國內市場的需求是否真正拉動起來、企業訂單是否增加等經濟指標。
歷史經驗表明，基金的加減倉動作并非每次都做對，基金往往還充當了后知后覺的角色，更不論其助漲殺跌的負效應。每當市場處于敏感的點位，投資者第一時間想到基金的增減倉動作，其實正說明了市場和投資者的不成熟。盡管基金操作對股市的走向不可小覷，但毫無疑問，要做一個真正成熟的投資者，最根本的還是應該把關注的目光放在宏觀經濟的基本面以及所投資的上市公司質地上來。
