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隨著1月份CPI數(shù)據(jù)的出爐，連續(xù)第九個月的下滑態(tài)勢已經(jīng)將階段性通縮基本鎖定。對數(shù)據(jù)敏感的投資者或許可以從中嗅到一些投資理財?shù)男盘枴?

踩準(zhǔn)股市板塊輪動機會

日前，國家統(tǒng)計局公布1月份CPI為同比上漲1%，這也是該數(shù)據(jù)連續(xù)第九個月的出現(xiàn)回落。而央行行長***此前對媒體表示，央行將根據(jù)具體經(jīng)濟情況采用不同貨幣調(diào)控手段，并非單靠利率調(diào)整這一種貨幣政策。

再加上近期信貸投放速度加快，流動性超預(yù)期兌現(xiàn)。因此分析師認(rèn)為，雖然年內(nèi)降息空間猶存，但近期降息的可能性不大。

至于最新CPI數(shù)據(jù)對市場的影響，國信證券首席分析師湯小生認(rèn)為：“CPI數(shù)據(jù)基本在預(yù)期之內(nèi)，對于市場的積極和消極觸動作用都不明顯。”不過，在數(shù)據(jù)公布之日，地產(chǎn)板塊異動明顯。湯小生認(rèn)為，這其中是受到板塊輪動因素的影響，數(shù)據(jù)并非是想像中的“***”。

有市場人士分析認(rèn)為，經(jīng)過節(jié)后上演逼空行情后，短線市場操作變數(shù)令人擔(dān)憂。投資者應(yīng)該踩準(zhǔn)板塊輪動的節(jié)奏，時刻保持謹(jǐn)慎操作心態(tài)。在板塊上，國金證券研究所副總經(jīng)理、投資策略研究主管陳東在接受記者采訪時建議：“基本面有轉(zhuǎn)暖的跡象，但仍建議投資者關(guān)注抗周期性強的行業(yè)和板塊。”

債券仍是保守配置品種

2008年債券市場風(fēng)光無限，所有跟債市沾光的投資品種無一例外地給了投資者滿意的回報。據(jù)銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù)顯示，2008年債券型基金平均凈值增長率為6.52%；而某銀行的債券銀行理財產(chǎn)品最高時也達到了年化10%的收益率。然而，有人預(yù)計我國降息空間已經(jīng)被壓縮得很小，即意味著債市的支撐力量被嚴(yán)重削弱。

此次CPI數(shù)據(jù)落入預(yù)期，而其對于債市后期的影響也引發(fā)了市場的熱議。交行分析師認(rèn)為，經(jīng)濟回暖跡象顯著，而央行也透露了利率為選擇性貨幣政策的意愿，也就是說債市從降息中獲得支撐的可能性降低。“再者，即使央行會再一次降息，其帶給債市的利好行情也會提前被消化。”這位分析師表示，所以他建議投資者繼續(xù)保持謹(jǐn)慎。

銀河證券基金高級分析師王群航認(rèn)為，出于完善產(chǎn)品線的考慮，今年基金公司仍有繼續(xù)發(fā)行債基的必要。接下來的債市如何運行或許由貨幣政策來最終決定，但是2009年“穩(wěn)健和保守”仍是他推薦的主題。“雖然債市出現(xiàn)去年大牛市的行情不太可能，但不論下半年貨幣政策是否出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，年內(nèi)是否仍最終維持通脹，債券型基金和貨幣市場基金這兩類以債市為主要投資對象的保守類投資工具，都應(yīng)該出現(xiàn)在投資者的資產(chǎn)配置表中。”