多數(shù)基金經(jīng)理認(rèn)為市場(chǎng)為反彈 機(jī)構(gòu)做短線(xiàn) 基民多觀望
發(fā)布時(shí)間：2008-10-02
作者：ccy
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概要：
伴隨三大利好出臺(tái)，上周五A股市場(chǎng)出現(xiàn)了久違的大盤(pán)“漲停”盛景。面對(duì)盼望已久的反彈，機(jī)構(gòu)與普通基民的態(tài)度卻出現(xiàn)了明顯分化。在很難搶到股票籌碼的情況下，不少機(jī)構(gòu)“借基入市”，做了一把“超短線(xiàn)”；而很多基民卻因?yàn)楹暧^環(huán)境尚不清晰，仍在為贖回還是抄底繼續(xù)彷徨。“借基抄底”機(jī)構(gòu)紛紛做短線(xiàn)“**都出手救市了，股市是不是該見(jiàn)底了。”不少基民在論壇上急迫發(fā)問(wèn)。
伴隨三大利好出臺(tái)，上周五A股市場(chǎng)出現(xiàn)了久違的大盤(pán)“漲停”盛景。面對(duì)盼望已久的反彈，機(jī)構(gòu)與普通基民的態(tài)度卻出現(xiàn)了明顯分化。在很難搶到股票籌碼的情況下，不少機(jī)構(gòu)“借基入市”，做了一把“超短線(xiàn)”；而很多基民卻因?yàn)楹暧^環(huán)境尚不清晰，仍在為贖回還是抄底繼續(xù)彷徨。
“借基抄底” 機(jī)構(gòu)紛紛做短線(xiàn)
“**都出手救市了，股市是不是該見(jiàn)底了？”不少基民在論壇上急迫發(fā)問(wèn)。從6000點(diǎn)到2000點(diǎn)，股指可謂直線(xiàn)下落，轉(zhuǎn)眼間就跌去了三分之二。但隨著股市在實(shí)質(zhì)性利好政策出臺(tái)的刺激下出現(xiàn)“井噴”式行情，基民對(duì)基金又重新關(guān)注起來(lái)。申購(gòu)抄底、持基觀望還是逢高贖回？成為縈繞在每個(gè)基民心頭的問(wèn)題。
與基民的舉棋不定相比，機(jī)構(gòu)的動(dòng)作則快了許多。一家大型基金公司內(nèi)部人士向記者表示：“反彈第一天機(jī)構(gòu)的申購(gòu)量就明顯放大，比如人壽當(dāng)天就在我們這里申購(gòu)了超過(guò)20億的指數(shù)基金。”
由于利好出臺(tái)后的第一個(gè)交易日個(gè)股基本開(kāi)盤(pán)即封漲停，為了搶反彈，搶不到籌碼的機(jī)構(gòu)紛紛將開(kāi)放式基金作為入市工具，造成基金申購(gòu)量明顯放大。為保護(hù)原有持有人的利益，華夏基金甚至宣布暫停華夏平穩(wěn)增長(zhǎng)和華夏藍(lán)籌核心的申購(gòu)業(yè)務(wù)，同時(shí)限制華夏成長(zhǎng)和華夏優(yōu)勢(shì)增長(zhǎng)50萬(wàn)元以上的申購(gòu)和轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入業(yè)務(wù)。
不過(guò)，機(jī)構(gòu)“借基抄底”后獲利回吐的動(dòng)作同樣很快。“政策引發(fā)的反彈通常來(lái)得快也去得快，很多保險(xiǎn)公司已經(jīng)撤了，現(xiàn)在我們對(duì)后市持觀望態(tài)度。”一家中型保險(xiǎn)公司投資負(fù)責(zé)人表示。記者了解到，一家大型保險(xiǎn)公司上周五大量申購(gòu)指數(shù)基金，本周一就悉數(shù)賣(mài)出，做了一把“超短線(xiàn)”。
反彈而非反轉(zhuǎn)
與“先知先覺(jué)”的機(jī)構(gòu)投資者相比，處于信息不對(duì)稱(chēng)地位的普通基民則顯得不知所措。
“基民今年抄底都抄怕了，這次雖然政策力度很強(qiáng)，但誰(shuí)知道反彈能有多高、有多長(zhǎng)？”北京翠微路的一家建行網(wǎng)點(diǎn)的理財(cái)經(jīng)理向記者表示。
而從基金經(jīng)理的分析中可以發(fā)現(xiàn)，認(rèn)為本次行情屬于反彈而非反轉(zhuǎn)的觀點(diǎn)占?jí)旱苟鄶?shù)。“考慮到股市未來(lái)走勢(shì)更多的是政策刺激下的反彈，建議反彈初期參與，但反彈一定幅度時(shí)還是要保持謹(jǐn)慎。從中長(zhǎng)期來(lái)看，股市的真正走好，還需要宏觀經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)暖、企業(yè)盈利見(jiàn)底回升的配合，我們認(rèn)為目前這些條件還不具備，所以股市更多可能表現(xiàn)為階段性反彈。”基金裕隆的基金經(jīng)理孫占軍這樣認(rèn)為。
而上投摩根發(fā)布的報(bào)告也認(rèn)為，利好出臺(tái)使銀行股帶領(lǐng)大盤(pán)“漲停”，使市場(chǎng)人氣得到恢復(fù)，但反彈高度和持續(xù)時(shí)間取決于增量資金的流入速度和后續(xù)**對(duì)于保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)所采取的貨幣政策及財(cái)政政策。與此同時(shí)，外圍全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響也不能忽視。
“次貸危機(jī)的水有多深現(xiàn)在誰(shuí)也不知道，不排除外圍股市有再度走壞的可能。而國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)同樣不容樂(lè)觀，上市公司利潤(rùn)還將繼續(xù)下滑。基本面不支持股市就此反轉(zhuǎn)。”北京的一位基金經(jīng)理表示。
而對(duì)于基民來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在再談?wù)撛摬辉摮谆蛟S已經(jīng)晚了，更應(yīng)該做的功課是分析自己的投資組合是否合理。“我們建議投資者根據(jù)個(gè)人的風(fēng)險(xiǎn)承受能力、資金性質(zhì)、投資期限，給自己建立一個(gè)基金投資組合，不建議投資者做很劇烈的組合變動(dòng)。如果現(xiàn)在的投資組合和你目前的風(fēng)險(xiǎn)承受能力不匹配，還可以進(jìn)行一些調(diào)整。總體來(lái)說(shuō)，我們現(xiàn)在的投資策略是建議投資者保持相對(duì)均衡的配置組合。”天相高級(jí)基金分析師聞群表示。
