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　　我國經濟一直獨善其身，被稱為世界經濟發展 “荒漠中的一片綠洲”。所以，我國股市沒必要看美國的臉色。 
　　近日，就目前股市非理性下跌的原因和長期穩定發展的建議，證券日報記者專訪了中國政法大學法與經濟研究中心專家劉紀鵬教授。 
　　股市下跌原因在于認識論 
　　在談到前期股市下跌的主要原因時，劉紀鵬認為，在我國GDP保持10%的增長率，并且GDP總量在全球排名已經到第三位，在我國宏觀經濟處于這樣一種發展良好的形勢下，半年時間股市下跌超過50%，是非常不正常的。 
　　不少人把股市下跌的原因歸結為國際因素和天災的影響，劉紀鵬認為這是有失偏頗的。他說，美國金融危機，是它長期寅吃卯糧的結果。這種金融危機的爆發是可以預見的，也是正常的。而中國金融體系現狀和政策取向與美國完全不一樣?？梢哉f，我們的貨幣體系和金融市場與美國是隔絕的。我國經濟一直獨善其身，被稱為世界經濟發展“荒漠中的一片綠洲”。所以，我國股市沒必要看美國的臉色。 
　　對于天災而言，一個是年初的雪災和前段時間的地震。而這兩項的損失總共大約400億美元，相對于我國的5.1萬億元的財政收入而言，根本不能對我國經濟造成什么打擊。所以這個天災對我國股市發展也不應該造成影響。 
　　那么，造成股市非理性下跌的主要原因是什么呢？劉紀鵬認為，最主要的還是認識論和方法論的問題。在認識論上，我們還沒有把資本市場當作是中國未來經濟發展和改革的主戰場、大國崛起的主要場所；還沒有把建立一個以證券金融為主導，以資本市場為基礎的現代金融體系作為國家發展的必由之路。所以股市下跌是在戰略高度問題上，對這個市場認識不夠。比如說防通脹，我們就沒有把積極的股市政策納入防通脹的策略之一。 
　　劉紀鵬認為，現在中國面臨的金融結構性矛盾主要有外匯儲備過高、人民幣升值過快、流動性過剩等，其實這些都是可以通過積極的股市政策來化解。流動性過剩實際上就是商業銀行吸收的存款高于所貸的數額，這就導致了商業銀行的盲目放貸，也就是放貸膨脹。因為儲蓄是剛性的，企業還不起錢也是剛性的，商業銀行的這種命運是改變不了的，不能支撐未來大國崛起的要求。 
　　我國經濟要從制造業為代表的低端模式向金融服務業為牽引的高端模式轉型，就必須完善證券市場。證券市場可以規避社會經濟風險，因為資本市場是一個社會化融資、社會承擔風險的過程，要比單純的商業銀行存貸模式的抗風險能力強。一旦商業銀行發生系統性風險，也就是整個國家有了風險，而證券市場的作用恰恰在于可以分散風險。所以，完善證券市場也為化解金融機構的矛盾起到了積極的作用。 
　　用好通貨膨脹機遇 
　　對于我國是否應該推出平準基金制度的問題，劉紀鵬表示，我國資本市場的核心問題不是錢的問題，用不著使用平準基金。我們要做的，是真正利用股市做點事，利用美國經濟的衰退做點事，利用國內的通脹做點事： 
　　第一，利用股市。就是實實在在地把錢籌集到上市公司里面，籌到新建的項目當中。我們的銀行儲備這么高，怎么辦？通過股市把錢引到該花的地方去，促進產業升級，不是挺好嗎？ 
　　去年6000點的時候，通過再融資，完全可以實現大盤軟著陸。中國本地的股票不夠，我們可以把外資引進來，比如微軟、匯豐等等。融資額增加了，自然就會實現股市軟著陸，而不是通過印花稅等手段。 
　　第二，利用美國的衰退做點事。美國衰退是中國的機遇，我們應該抓緊時間轉型。能不能 
　　從制造業低端模式向服務業和金融業高端模式轉型，股市是關鍵。 
　　外匯儲備這么多怎么辦？可以讓世界一流的大公司到中國來融資。中國市盈率高，是最有競爭力的。來了以后，你融到的錢必須要投出去，中國的外匯儲備就可以帶走一批。H股公司也可以適當考慮這樣的模式，把國內的外匯儲備消化一點。 
　　第三，利用通貨膨脹做點事。通貨膨脹分為金融結構型、輸入型、成本推動型。
　　成本推動型的通貨膨脹是正常的。如果你長期壓抑價格，導致農產品的價格長期不到位，電價長期不能捋順，油價長期處于低位，這樣所帶來的問題更多?，F在我國的油價過低，好多國外的輪船、飛機都跑到中國的碼頭和空港來加油，占我們的便宜；儲蓄利率過高使得游資跑到中國來存錢，也是占我們的便宜。　　 
通貨膨脹只要不超過GDP的增長速度，就是可以承受的范圍。適當的通貨膨脹好處很多：國家可以借機把社會保障建立起來；農產品價格提升，農民得到實惠；老百姓的工資收入普遍增加，等等。
　　五招護市　　 
在談到穩定發展股市的政策建議時，劉紀鵬認為，我們現在的宏觀經濟形勢依然向好，上市公司業績也在不斷提高。只要認識論方法論正確了，資本市場還是大有希望的。他建議五招“護市”：
　　第一招，通過教育，使所有市場參與者都要從思想上高度重視股市?！　?nbsp;
第二招，真正把股市當成是好孩子來對待和培養。
　　第三招，一定要敢于反思。要認識到在改革上有一定的不足。　　 
第四招，建立統一的金融監管協調機制。金融政策不能分散，聲音一定要統一。近一年來，我國的金融政策有一些分散。必須建立金融市場協調委員會，協調政策。
　　第五招，盡快推出股市新文化,加強各方面的溝通互動。